ROX es un sofisticado sistema de gestión de ordenes con enrutamiento instantáneo a los mas importantes mercados, múltiples redes de comunicación electrónicas, Market makers y los ECN Mundiales.  ROX permite a los operadores acceder a la liquidez de los mercados con la menor latencia disponible.

Mediante el uso de ROX puede beneficiarse de la competencia accediendo a un gran número de centros de mercado según las ventajas y oportunidades especiales de cada uno (Smart Order Routing). La funcionalidad de SRO permite el trading en diferentes mercados al mismo tiempo. Es eficiente, fiable y fácil de usar. Su velocidad, simplicidad y capacidades de control de riesgos dan una ventaja de rendimiento en el mercado.

• ROX es una interface para todos los mercados, tanto nacionales como extranjeros (US, Europe, Asia, Mexico)
• ROX utiliza un potente modelo client/server para comunicarse con sus usuarios.
• Los usuarios se conectan a ROX sobre una red dedicada o a través de Internet. Cualquier opción es rápida y seguro.
• ROX es totalmente compatible con todas las versiones del protocolo FIX.
• Para los traders cuantitativos, ROX cuenta con una API que permite enviar órdenes e informes mediante programación.

Formador de mercado

El módulo de Formador de Mercado dentro de ROX se desarrolla a través de uno de los muchos algos incorporadas en la plataforma. El algo ingresa órdenes de compra y de venta dinámicas para un gran número de acciones diferentes al mismo tiempo.

ROX puede ingresar un gran número de órdenes dinámicas en un valor en concreto. Dichas órdenes de compra/venta ocurren en cuestión de milisegundos. ROX cumple con los requerimientos de los controles de seguridad pre-trade de manera rápida y eficiente.

ADR & SIC arbitraje

Los precios de las diferentes ADR / GDR /SIC presentan oportunidades de arbitraje entre las acciones ordinarias y sus certificados de depósito listados en los mercados de Latam, Europa, Asia, EE.UU.

Para tomar ventaja de dicha situación, hay algunas consideraciones que el trader de arbitraje debe considerar cuando se utiliza el módulo de Parejas en ROX.

ROX permite a los operadores fácilmente ejecutar las estrategias de pares basadas en una relación predefinida entre dos productos: acciones vs acciones, acciones vs opciones, el índice vs la canasta, así como entre cualquier par de divisas (FX).

El módulo de Parejas supervisa las desviaciones de precio (bid/bid, bid/offer, offer/offer), ycompra/vende automáticamente para sacar provecho de las ineficiencias del mercado. ROX asegura que el tiempo de reacción sea mínimo permitiendo que los operadores tomen ventaja de los diferenciales de precio y así maximizar las ganancias.

ROX permite al operador optimizar la estrategia permitiendo que las dos piernas de la pareja sean ejecutadas al mismo tiempo o una después de la otra; dependiendo de la liquidez. El módulo de Parejas también analiza y ejecutaFX para captar la ganancia derivada de la divergencia de precios. 

Ordenes de canastas y Listas

ROX cuenta con un módulo de Canastas & Listas que permite operar una canasta (mismo lado) o una lista (compras & ventas). El módulo de Canastas & Listas permite de manera automática comprar/vender los componentes de dicha canasta/lista para una rápida cobertura.  El arbitraje de la canasta/lista vs sus componentes es posible a través de ROX gracias a las cotizaciones en línea (Streaming Quotes). Los operadores tiene acceso a diferentes herramientas de análisis de la canasta (P&L, NAV, pre-trade & post-trade risk analysis), etc.). Para Las listas, ROX puede ingresar compras y ventas al mismo tiempo. ROX es compatible con MS Excel.

Divisas (FX)

Mediante el uso de ROX los usuarios tendrán acceso al mercado de divisas (Forex, FX o mercado de divisas) para operar directamente. Esto incluye todos los aspectos de la compra, venta y cambio de divisas a precios de contado o a término. No hay mercado central para cambio de divisas; el comercio se lleva a cabo en el mercado OTC (over the counter). Los diferentes mercados

• Operaciones de contado (spot): un trade realizado a precio spot es para entrega inmediata. Por entrega inmediata se entiende que son dos días hábiles en la mayoría de los divisas.
• Operaciones a Término (Forward): Cualquier transacción de divisas que se conforma con una fecha posterior a la fecha de contado (spot), se considera un "forward". El precio se calcula mediante el ajuste del tipo de cambio spot para dar cuenta de la diferencia en las tasas de interés entre las dos divisas. El importe del ajuste se llama "puntos forward". Los puntos forward solo reflejan el diferencial en la tasa de interés entre las los mercados de ambas divisas.

Opciones

ROX cuenta con un módulo para operar opciones. En dicho modulo los operadores podrán ver las volatilidades implícitas y los deltas asociados con cotizaciones en tiempo real. Los valores razonables teóricos se calculan sobre la base de la volatilidad histórica; o bien, un usuario de ROX puede utilizar una volatilidad específica determinada para cada línea. ROX permite a los operadores ingresar ordenes spreads ya sea directamente desde el módulo de opciones o mediante la importación desde una hoja de cálculo Excel.

• ROX también tiene un modelo de valoración de opciones teóricas incorporado que muestra la posición equivalente delta y gamma de toda la cartera.
• Seleccionando el símbolo de la opción, el operador podrá acceder a diferentes estudios del portafolio indicado: estudios de Options Analytics, análisis de cambio del valor de la opción vs la acción (underline), análisis de fechas para un determinado rango de precios de acciones y sus respectivos deltas.
• ROX ofrece una calculadora de Options Analytics que calculará el precio teórico o volatilidad implícita sobre la base de precio de ejercicio, las cotizaciones bursátiles, vencimiento, tasas de interés y el flujo de.

OPERACION De Valores en Divisas EXTRANJERAS (MÉXICO)

• Este módulo permite a los operadores especificar su precio en la moneda de su elección; otra de la moneda de origen. A medida que el precio del FX se mueve, ROX ajustara el precio límite de la orden en la moneda elegida. Vía ROX, el operador tiene la posibilidad de enviar automáticamente la orden de la acción + la orden del FX de manera simultánea disminuyendo el riesgo de movimientos de mercados.

Continue to Middle Office

ROX Systems ofrece robustas soluciones de Middle Office. Algunos de los servicios que ofrecemos son:

• Generacion de reportes de ordenes
• Generacion de reportes de informes
• Procesamiento de tickets
• Conciliacion con BMV/BIVA (equilibrio)
• Generacion de confirmaciones de clientes
• Interaccion de reportes con diferentes áreas (internas & externas)

FIX Engine Drop Copy: las operaciones son transmitidas a través de una conexión FIX. La conexión puede ser a través de túnel VPN, conexión cruzada (cross connect) o la línea privada.

RTR: La RTR es una aplicación que funciona con colas (queues). Cada aplicación que está conectada a la RTR está leyendo una cola y enviando datos a otra cola. ROX se conecta a la RTR, el motor FIX se conecta a la RTR, y el Drop Copy se conecta a la RTR. Este es el núcleo del sistema de mensajería. RTR puede procesar hasta 100.000 mensajes por segundo. Se trata de una aplicación multi-threaded.

SQL Master: SQL Master es una aplicación que se utiliza para convertir la información de mercado (Message Queue) en datos de tabla. Los cuadros principales son: DailyOrders, DailyReports, DailyAllocation, DailyChangeCustomer, y DailyContra. Varias instancias de SQL Master se ejecutan en paralelo con el fin de mantener el proceso redundante.

Entradas Real Time (RTT): En tiempo real, cuando la operación es capturada los mensajes se almacenan en una base de datos.

Órdenes: son las solicitudes enviadas por los clientes a los diferentes mercados de BMV y BIVA.

Reportes: una vez que se recibe una orden para las bolsas se analiza si es “comercializable” o no. En caso de que sea comerciable, se "completara" y se enviara un reporte de nuevo al cliente.

Información de Clientes: es la información que será proporcionada por el cliente a RSI. No obstante, se debe mencionar que RSI usara un acrónimo por cada cuenta final. No hay ningún requisito de revelar la información de los clientes finales. El cliente tendrá el control total de la información proporcionada. Esa información se mantendrá en privado en la base de datos de RSI y sólo será utilizada con el propósito de calcular la comisión y generar confirmaciones.

Asignaciones: los mensajes de asignación se utilizan para el procesamiento post-trade. Es posible que después de múltiples operaciones en la misma acción se lleven a cabo asignaciones para múltiples clientes. Esto se puede hacer mediante el uso de la función de asignación en ROX que generará la asignación de mensajes a los módulos de Back Office. Sobre la base de estas asignaciones se generaran los tickets y las confirmaciones para ser enviados a los clientes.

Tickets: una vez que se cuenta con la información de las órdenes, los reportes y las asignaciones, es posible generar los tickets. Sin embargo, la información del cliente final debe ser accesible para el cálculo de la comisión y recuperar el nombre y la dirección. Los tickets son la base para la confirmación y liquidación de las operaciones.

Continue to Back Office

RSI cuenta con un servicio de Back Office constituido por varios niveles y que puede ser abordado por fases. Un aspecto difícil de este servicio es correctamente dimensionar las diferentes piezas afectadas por el cambio y qué problemas podrían existir. Es esencial identificar qué módulos se pueden cambiar/modificar, cuáles no se pueden, que información puede ser compartida, que datos deben permanecer en el mismo recinto del cliente, etc. En algunos casos, los clientes quieren conservar el control de sus Registros de Archivos y, por tanto, todos los procesos que RSI sugiere tendrán que adaptarse y ser capaz de interactuar con la información de los Registros de Archivos del cliente.

En términos generales, los procesos que deben ser analizados son:

• Generación de informes internos - Compliance , Riesgo , FINOP , Management
• Liquidación (DTCC, CDS, Indeval, CREST, Euroclear, Clearstream, etc.) - Interfaz con la contraparte central de valores (CCV) (API en tiempo real), fails monitor, préstamo de Valores, reportes de final de día, reportes regulatorios.

OPCIONES DE servicios de Back office:

1. Back-Office como un servicio (BOaaS): RSI ofrece esta solución como un servicio "plug & play" de estándar y de carácter simple. RSI proporciona a través de una API Web una solución segura y confidencial. En esta configuración, el cliente proporciona la entrada (INPUT) a RSI y recibe la salida (OUTPUT). Todo el trabajo se realiza del lado de RSI. Esta es una solución muy flexible y fácil de implementar. Sin embargo, para que esta solución funcione el cliente tendrá que permitir que los datos salgan de sus instalaciones con el fin de ser procesados por RSI. La identificación del cliente final no es necesaria dado que RSI suele utilizar alias para las diferentes cuentas finales. El mapeo entre las cuentas finales y sus respectivos aliases es solo conocida por el cliente.
2. Back-Office en Instalaciones (BOOP): Esta opción de servicio es comparable a las soluciones que utiliza Lek Securities Corp. para llevar acabo sus procesos globales actualmente. Todos los procesos que RSI realiza para Lek Securities se ejecutan de forma local en servidores SQL Server. Los datos del cliente se mantienen localmente y los cálculos suceden en el mismo recinto. Con el fin de implementar esta solución, técnicos de RSI tendrá que contar con acceso al hardware del cliente vía la red (Network). Esta es una opción viable de servicio de Back Office que puede implementarse con bastante rapidez pero requiere cierto tipo de personalización con el fin de adaptar los procesos al ambiente interno del cliente.
3. Back-Office Solución entorno Local (Custom BO): Esta opción de servicio es la solución más integrada de todas. RSI deberá personalizar las soluciones para que coincidan con la infraestructura interna del cliente. Por ejemplo, podemos encontrar que los procesos de Back Office del cliente se ejecuten sobre una plataforma Oracle y por dicha razón la solución de RSI deberá de adaptarse para ejecutarse forma local en los servidores del cliente. Esta opción de servicio requiere de una profunda interacción del personal de IT.

Back Office Summary

Continue to Risk Control

ROX Systems relies on sophisticated automated controls to insure that trades are within acceptable trading limits and remain compliant with all securities regulations. All orders are routed through our systems, and undergo all required checks before being forwarded to the market.

Our controls can be viewed as falling into three district categories: Fat Finger Checks, Credit Limits Checks & Compliance Controls.

Fat Finger Checks: Fat finger checks are designed to detect an order that appears to have been entered erroneously.  Depending on the circumstances, fat finger checks will warn the trader of a possible error, or reject the order. 

• Max Order Quantity
• Max Order Money
• Order Count -> Same Symbol, Side, Price, Exchange per second
• Total Money -> Same Symbol, Side, Price, Exchange per second
• Max Market Order Money
• Aggressive Price Check: Reject orders between 9:30 AM and before 4:00 PM if the limit order price delta in reference to the last price exceeds 3 vol. (15% if 3 vol. is not available). We always permit a 5% variance or $1.00 whichever is more aggressive.

Credit Limit Checks: Credit controls are designed not to allow an account to take on excessive risk.

• Concentration Exposure (-10 VOL and 10 VOL)
• Net Market Exposure (-3 VOL to 3 VOL) 0.3 VOL increments -> 21 buckets
• Loss Limit
• Gross Money Excluding Open Orders
• Gross Money Including Open Orders
• Sell Long Check (ensure account has the required position, if configured for account)
• Gross Money by any Symbol Excluding Open Orders
• Gross Money by any Symbol Including Open Orders
• Intraday Sell Quantity By Symbol Limit
• Gross Money by Symbol (specific symbols) Including Open Orders
• Gross Money by ant Euro Symbol Including Open Orders
• Invalid Order Data – Quantity less than or equal to 0 or No Symbol
• Customer Not Profiled
• Account Stopped
• Gross Max Money Limits Not Set
• Liquidate Only Mode Active and Order is Establishing

Compliance Controls: Compliance controls are designed to prevent an order that would violate securities’ laws or regulations.

• Layering Detection
• Potential Wash Sale Detection
• Require position for “long” sale
• Check short sales against easy to borrow list
• Correct Rule 80a account type
• Booth validity check
• Correct Open/Close for option orders
• Enforce restricted list
• Prevent market orders in IPO stocks
• Throttle odd-lots
• Restrict number of order on one side of the market in a symbol

Continue to Algorithms

La plataforma de ejecución ROX cuenta con un módulo de estrategias ideal para los traders que operan órdenes grandes y complejas al reducir el impacto en el mercado.

Las órdenes de bloques se pueden dividir y ejecutar a través del tiempo. Una orden a menudo incluye una lógica algorítmica de ejecución sobre la base de parámetros de la orden, reglas de negocio, rendimiento histórico y los costos de transacción esperados. Los algoritmos pueden ser construidos desde una perspectiva básica tales como VWAP, TWAP, POV (Porcentaje de Volumen), o bien sobre una base compleja de algoritmos personalizados. También se pueden utilizar o seleccionar algoritmos de terceros. La correcta selección y enrutamiento de algoritmos de ejecución pueden tener un impacto significativo en la calidad y el costo de ejecución.

• Con el uso de las ordenes Maestra, los operadores pueden aprovechar la velocidad y flexibilidad que ofrece ROX para adaptarse al estilo de negociación mediante las características del algoritmo (Strategy).
• Los operadores pueden aplicar un algoritmo predefinido (TWAP, POV, VWAP, Time Slice) a una orden Maestra y ver cómo ROX analiza automáticamente las operaciones y participa en el mercado acordemente.
• Teniendo los detalles de la orden (cantidad, precio, tiempo, % de participación, límites, etc.) un robot dentro de ROX estimará el porcentaje requerido de la orden y participara en consecuencia.
• Las estimaciones de volumen se basan en figuras históricas y se vuelven a calcular de forma continua durante todo el día.
• El motivo de creación de las órdenes “Maestras” ha sido para darle soporte a las mesas institucionales de nuestros clientes. Las órdenes Maestras son una forma conveniente de ingresar grandes órdenes de clientes. Los operadores institucionales pueden utilizar esta característica para administrar una orden de gran tamaño y ejecutar los bloques durante el día.
• Una vez que se recibe electrónicamente una orden Maestra, los operadores serán capaces de utilizar las herramientas de ruteo inteligente (SOR) dentro de ROX mediante el cual enviaran la orden ("Child Orders") a varios centros de mercado (BMV & BIVA). Estas son grandes órdenes que normalmente se reservan al comienzo del día y son ejecutadas en lotes más pequeños a lo largo de la sesión de negociación.
• Los "Robots" de ROX se pueden aplicar a una Orden Maestra para ejecutar estrategias comerciales seleccionadas. Los robots colocan automáticamente los pedidos en el mercado basado en los algoritmos predefinidos.
• Los operadores pueden crear estrategias personalizadas que se pueden guardar y volver a utilizar en el tiempo.
• Los robots pueden ser diseñados para ajustarse automáticamente a las condiciones cambiantes del mercado con el fin de maximizar el volumen de operaciones y reducir al mínimo el impacto en el mercado. 

Continue to Colocation

RSI ofrece servicios de co-location en las tres principales ciudades de USA - Nueva York, Chicago y Londres. Tenemos presencia física en NY5, CH4, y LD4. Proporcionamos opciones de espacio de racks, ancho de banda y gestión de servidores para los clientes que necesitan servicios deco-location. Ofrecemos a nuestros clientes una amplia gama de opciones para el acceso a la consola remota a su equipo lo que les permite ver y gestionar la actividad en sus dispositivos. Los clientes tienen la opción de alquilar espacio en nuestros racks y estar aún más cerca de los principales servidores de las bolsas. En RSI le ofrecemos espacio físico en nuestros racks, así como el servicio de monitoreo constante de sus equipos usando nuestro software de control. Así mismo, proporcionamos soporte de IT a través de nuestro personal dedicado.

Los clientes pueden conectarse a nuestras instalaciones de co-location usando una variedad de métodos. Ofrecemos conectividad a través de línea privada, VPN, Internet, TNS, Radianz, Bloomberg, Thomson, Sungard, NYFIX, SFTI.

Smart Order Routing

Las exigentes condiciones del mercado requieren que las decisiones comerciales ocurran rápidamente y acorde a la regulación local. Con el uso de nuestro Smart Order Router (SOR), los operadores pueden codificar y personalizar fácilmente su estrategia de enrutamiento en función de sus objetivos. Ya sea una orden de compra o venta, la selección correcta del mercado es de suma importancia para minimizar los costos, maximizar los beneficios, y cumplir con la regulación local.

El SOR se basa su análisis en una gran cantidad de datos y puede personalizarse para incluir aún más. Nuestro SOR toma la información de mercado en tiempo real, las estadísticas totales pero también puede decidir en función de las propiedades mismas de la orden. El SOR es independiente de la plataforma y el despliegue del SOR es tan simple como añadir otra ruta para sus OMS/EMS. Por lo tanto, los operadores tienen acceso a nuestra solución SOR desde cualquier fuente, incluyendo su OMS/EMS propietario, conexión FIX o bien por medio de nuestra API de órdenes propietarias.

Datos De Mercado

La calidad de los datos de mercado es un componente crítico para muchos aspectos de la negociación de los valores. RSI puede ofrecer soluciones de datos de mercado de baja latencia altamente escalables. Trabajamos con todos los protocolos de entrega de datos y personalizar nuestra oferta para satisfacer sus necesidades es simple y económico. Hoy en día consolidamos datos de muchos mercados alrededor del mundo y la normalizamos para que sea fácilmente consumible.

CONSOLIDACIÓN DE DATOS DE MERCADO

Incluso en mercados sin una alimentación consolidada de datos, RSI puede proporcionar una visión integral de los mercados. Nuestro servicio de primer nivel entregara los datos de mercado consolidadospara el mercado Mexicano. Con el lanzamiento de BIVA, México modificara su estructura de un mercado único. RSI está en condiciones de ofrecerles a los operadores 25 años de experiencia hacia un modelo de múltiples mercados. Con un impacto mínimo en la infraestructura IT, los operadores pueden utilizar nuestros datos consolidados de mercado para concretar sus decisiones de negociación algorítmica, para mejorar sus controles de riesgo, o bien para utilizar la información consolidada en sus propios OMS/EMS.

Redes

La conectividad e infraestructura son cruciales para el desarrollo de un sistema de transacción financiera robusta y eficiente. RSI tiene experiencia en proveer soluciones de redes en los mercados de todo el mundo. Tomamos ventaja de nuestras relaciones con los principales proveedores de conectividad para proporcionar un paquete que se adapte a sus necesidades. Con nuestro conocimiento de los protocolos comunes incluyendo FIX, MQ y SWIFT podemos personalizar soluciones completas (front to back) que se pueden implementar en funcionamiento rápidamente.

Una vez implementada la solución operativa, continuamos agregando valor con nuestros servicios de monitoreo. Nos asegurarnos que sus sistemas estén en capacidad óptima, controlamos que los volúmenes sean normales y proveemos una mirada capacitada y profunda al flujo total de la operación.